caixin(俄RBK 援引Caixin分析报告称“隐藏债务”严重威胁中国经济)

据Caixin报道，中国地方政府所创建公司的“隐形”债务威胁着该国的经济。据专家估计，这些公司大多没有资金偿还债务。中国的房地产行业正在经历衰退，导致市政和省级借款人出现流动性危机，这给国家的金融体系带来了风险。该报称，这些因素对中国经济至关重要。

瑞士瑞银（UBS）估计，超过80%的中国地方政府金融机构（LGFV）没有足够的资金支付其债务的利息。这些公司的成立是为了资助基础设施项目，包括公路和桥梁。

与此同时，地方政府以“隐形债务”的形式（未反映在资产负债表上）借款数万亿美元。

文章指出，中共中央在7月份的会议上强调了降低地方债风险的必要性，并首次提出制定和实施消减地方政府债务一揽子计划。这表明政府决心减少或重组隐性债务。专家们认为，要实现这一目标，就必须改革中央和地方政府之间的关系。

根据中国财政部的数据，截至4月底，中国政府的未偿债务总额为37万亿元人民币（约合5.1万亿美元），但没有公开的官方数据显示隐藏债务的规模支撑这一说法。

包括国际货币基金组织（IMF）在内的许多分析师估计，此类负债规模可能在30万亿元到70万亿元之间。

据一家大型银行国有企业部的一名官员说，一些地方政府今年未能偿还债务。消息人士指出，自新冠疫情以来，债务偿还一直不可持续，2022年下半年进一步恶化，特别是在西南部和东北部省份。

Caixin从几位公务员那里得知，许多地方政府不得不借钱来支付公务员的工资，一些地方政府不得不推迟支付工资。

一位接近央行的消息人士认为，LGFV推迟偿还债务的重组可能会损害当地的营商环境和金融领域。

专家警告说，一旦地方政府积累了大量债务，不可避免地会引发连锁反应。这可能导致整个金融系统的流动性枯竭，并大大减少实体经济部门可获得的信贷。

另一种解决问题的方法是将隐藏的高利息短期债务换成更便宜的长期政府债券。自2014年以来，中国已进行了四轮此类交换。

地方政府可以通过六种方式解决隐性债务：

组织公共资金偿还；

出售国有资本和国有资产；

利用项目的结转资金和营业收入偿还；

将贷款转换为企业债务；

通过发行新债务来延长现有债务；

破产、重组或清算程序的使用。

Caixin指出，目前最常见的方法是将问题拖下去，推到未来。