前言

18年那轮下跌的时候，我们曾经谈过很多次，底部是一个区域，它会形成一个形态，并且最终在成交量的配合下突破这个底部形态，最终确认底部的形成。

但当时我们只谈到了形态走出来再入场，为什么要这么做？其背后的原理是什么并没有谈。

最近很多人喊抄底，我们来谈谈底部产生的原理，你自己判断该不该抄底。

谬论

这几天我忽然发现，有些股评也开始念叨底部是一个区域，就是这个区域有点大，18年到19年是区域，现在也是底部区域，也就是到了3000点，他就开始念叨底部区域。特别偷换概念的是，他会告诉你，底部区域就是用来抄底被套的。被套了以后不要怕，加仓加仓，反正有一天会挣回来。

我有点犯晕，这都是什么谬论？要这么画，我能不能说3600以下都是底，3600以上全看顶，准没错。

市场里还有一些说法，政策底，市场底。比如3月有人说政策底，4月的下跌就变成了市场底。结果现在下跌了，就又变成了4月是政策底，现在才是市场底，靠猜吗？明天出个新政策，是不是又变成了政策底？

底部为什么是一个区域？

提出一个问题，也是很多人困惑的问题。为什么底部是一个区域？为什么底部不能是一个点，或者一根线？底部究竟是如何形成的？底部的形成有什么样的特征？

以前我们都是依照技术层面来谈，你看这里做个头肩或者双底，但是每一种形态都有它的反面，比如头肩底和失败的头肩。导致有很多人认为技术面没有什么用。

嗯，如果你理解的技术就是这里确定买，那里确定卖，那么它确实没有什么用，它经常在出错。

而今天我们要谈的是，为什么底部出来之前不能抄底？在底部形成的过程中，政策、经济环境、市场心理等等的方方面面是如何最终影响所谓的技术形态的。

从一则新闻谈起

最近的大跌让很多人都忽略了一个新闻，以至于市场上压根没有看到人关注它，那就是9月26日中国人民银行官网发布了一篇文章《防范化解金融风险 健全金融稳定长效机制》。

文章里提到三点重要成果，其中一点是对高风险金融机构的处置，比如“明天系”，“海航系”，“安邦系”。如果说2006年的牛市是因为股权分置改革的需要，那么2015年的暴涨暴跌则完全是各家金融机构肆意杠杆下的人祸，保险、房地产、影子银行横行。从2016年至现在，我们都不过是在为了当年犯错的人还债。

前些年我们一直都看到领导们开会一直说防范金融风险，而如今我们看到了一点点的变化，有了一些成果。

比如海航基础，2015后一直下跌，海航各种暴雷，但是在海航债务被托管之后，情况发生了变化，走出了底部形态，甚至出现了一轮上涨。

个股如此，大盘更是如此，只不过大盘的反应会更慢一些。

底部可以是一个点

底部可以是一个点吗？可以，但那是特殊情况。比如上证指数初始的100点，又或者民国时期大上海的股市因为政权的变动而终结，那么顶部和底部就形成了一个点，这是非常特殊的情况，但不是不可能发生。

比如突然来了一颗陨石，或者外星人入侵，人类都不复存在了，那么它就真的成了一个点，彻底的终结点。但这都是小概率事件。

大部分的情况下，对于底部的确认总是反反复复。

底部能够被计算？

各种教科书里都说，底部的时候，市场情绪悲观到极致，人们不得不卖出手中的股票以维持生计，成交量极度萎缩等等等等，这些都是我们能观察到的底部特征。但是在那个低点走出来并且反身向上不再回头之前，没有人能预测到这就是那个极值，再复杂的计算机系统也做不到。

套用数学中的一句话，市场的情绪是一个矢量空间，而其维度是市场里的每个参与者。我们无法用某一个指标去统计这一刻每个参与者的所思所想，我们只能估计，估计就一定会产生误差。

误差分成两种，系统误差和偶然误差。你的分析方法中产生的误差叫系统误差，而因为某些偶然因素导致的误差叫偶然误差。

试想一下，假设我们真的设计了一套专业的心理监测系统，真的可以测量每个人的心理变化，而且极其的准确，是不是就能判断到底部的那个点呢？依然不是，人的情绪会受到外界的影响而发生变化，上一刻我还在想买入，下一刻可能就因为和女朋友吵架而忘了这件事情。我们自己尚且不能判断下一刻情绪的波动方向，又怎么能有效统计所有人的心理变化呢？

底部是走出来的

因此。大多数的底部都是一个反反复复试探的过程，悲观砸一个坑，不那么悲观，拉起来一点，继续悲观又砸一个坑，然后再拉起来一点。直到某一刻，怎么悲观都砸不下去了，哦，底部开始走出来了。

所以没有人能够在底部走出来之前画地为牢，非要给自己弄上一个形态。今年我就想做头肩，明年我想做三角形。主力也做不到，没有人那么傻。

股市有很多各种各样的理论，国内尤其多，这里抄一点，那里搬一点。比如某浪里画个12345，某论里画个中枢，你会发现浪有延伸，中枢会扩大级别，这些都是为了解释而解释。但实际过程中，今天有钱我多买点，明天银行要求提前还款，我不得不卖出去还款，一切都是因时因地而改变。

因此，所有的走势图，都是一群人在观察市场并且理解市场过程中其思维过程的反应。

形态中透露出主力的思维

需要强调的是，这里的主力指的是有能力改变盘面动作的人，比如你的资金体量能够将一只小盘股砸跌停，你也算半个主力。

你可能已经发现了，在行情的初期，大家都走得小心翼翼，而在行情的末期，往往走得大刀阔斧，为什么会出现这种情况？

因为每个人对盘口的理解都是不同的，比如现在的行情，我觉得是下跌中继，你觉得要抄底，都不一定错，只是思维方式不同罢了。也许你正好抄底在最低点，我依然不赞同你的操作，反之亦然。

主力也是如此，每个图形里都体现了主力对于大势和盘口的理解和控制能力。有些票对市场的把控力非常好，有些则真的显得很稚嫩。

举例说明

我们再回头看看当年的德展健康，19年初我们反复提醒说这只票是明显的庄股，快崩了。

2019年的3月，这家伙对行情的把握真的好，出货出得非常坚决。借着大盘走好，快速拉起来做了一个新高的长钉出货，从此不回头，15块跌到现在只有2块多。你再看看星光农机。

这明显是自己买了一肚子货，又没钱拉起来，你以为你是中国移动穿绿鞋啊，控盘水平高低立见。

想法都在涨跌里

因此，所有的想法在盘面上已经能够体现了。在行情开始的初期，没人能够确定底部，每个人包括主力也是试探性买入，发现走得还不错，那就继续买。若是不太好，那就再等等，再看看，犹犹豫豫。就像野猫抓鸟，走一步停一会儿，再走一步，停一会儿，甚至走一半忽然放弃。

但是到了行情开始延伸的时候，比如牛市已经确立，趋势开始向上。你已经吃了一肚子货，你不拉别人就开始抢，你是拉起来还是打下去呢？这个时候，鸟已经在攻击范围之内了，野猫会突然出击，将鸟扑在怀里。

底部是市场合力的结果

个股如此，大盘也是如此，大盘底部的确认，也是市场每个参与者的行为反应。

你觉得市场见底了，你去买入，我觉得没有见底，我继续等待，没有对错，但市场终究会因为每个人的行为反应出一个结果。一直没人买，那就一直跌，开始有人买，那就跌得慢一点，买的人最终占了上风，那么市场就开始企稳。

问题是，下跌过程中买入的人，你不是主力机构，你没有巴菲特那种无穷无尽的财力，你更没有巴菲特那种“先知”的能力，又凭什么知道市场里买的人占了上风呢？难道你是“国会山股神”？

未完待续

昨天写一半睡着了，今天没时间了，要开盘了。有些内容两天夹杂在一起，需要重新整理一下，今天的理论将就看吧，明天再举实例，分析历年的底部是如何形成的。