股票投资笔记(202318周投资笔记——浅谈股市的资金面与心理面)

影响股市走势的因素有三个：基本面、资金面、心理面。价值投资者一般都会关注基本面的分析，因为这是个股走势的决定性因素。但资金面与心理面的影响同样也不可忽视。

资金面的影响，可以从宏观和微观两个层面来分析。从股市整体来看，进入的资金越多，股市无疑就会水涨船高。所以，我们也需要关注境外境内的流入流出。如果外资大举进入A股，或者国内社保等大资金进场，股市的大盘走高是必然的。相反，外资的撤出和大军团不断减仓，股市必然会走低。另外，新股不断上市，退市的又寥寥无几，资金会被摊薄，大盘走低也在情理之中。

从微观上讲，个股的资金流入流出对股价的影响更为显著。有人关心股东数的增减，实际上主要看的是散户的增减，也就是资金量的增减。一般而言，股东增加，意味着散户进场的多，机构持仓的减少。在市场资金总量不变的情况下，一个阶段内资金总会从一些行业流向另一些行业，呈现出市场的轮动。今年市场的一个明显特点是，资金涌入数字经济概念、芯片概念、chatgpt概念的资金明显增多，一些个股阶段内价格暴涨。相反，一些业绩上佳的大蓝筹不涨反跌。

心理面与基本面、资金面的作用是相互的。基本面肯定会影响心理面，心理面肯定会影响资金面。资金面反过来也会影响基本面和心理面。不管是宏观还是微观。但我们需要注意的一点是，在股市里，心理面的反映是放大的、过度的，是不客观的。群体永远不能对世界作出客观真实的反映。心理面在股市里，起到的是助涨助跌的作用，常常使股价严重偏离价值。所以，我们不可以在股市喧嚣时买进，在门可罗雀时退出。当下的市场环境，大家对经济预期不高，对股市多年的低迷心有余悸，大盘一直处于低位。由于企业、个人高负债，投资扩大再生产和消费的意愿不强，资金趴在银行的居多，股市也难以走高。但长期来看，货币的宽松，终归要使大量的资金外溢，房地产不能去，实体企业容纳有限，进入股市也是必然。所以，对未来的股市也不必过于悲观。

近期，我注意到雪球有对个股的关注人数，想来挺有意思的。看看是不是关注人数增多，股价就会上涨，关注人数减少，就会下跌呢？看看交易量也挺有意思的，交易量的增加，意味着价格的大涨或大跌。以后留意下。